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陳宏:投資者會投什么樣的創業者

發布時間:2019-11-05 09:39:01 已有: 人閱讀

  進入新時代,社會企業家備受關注,社會企業家精神激蕩,他們履行社會責任,敢于擔當,積極投身國家重大戰略,更好地體現社會價值,社會使命,社會生態。第五屆全球社會企業家生態論壇于11月2-3日在北京

  我在漢能投資,在過去的16年,在國內伴隨著整個中國的一些創業者成長。從很小的企業,包括在座的這些企業,有的企業今天已經變成了世界上前十大公司,上市公司,這就是我們過去16年的見證。所以我今天想把主要的線年前,我辭掉了上市公司董事長,來創立漢能投資。當時目標非常簡單,就是幫助一些有夢想的創業者,給他們插上資本的翅膀。所以在整個行業科技協會的小活動上,馬云

  跟雅虎楊致遠湊在了一起,我們拍拍肩膀,說這是中國不錯的企業,后來雅虎投資了10億美金,到今天阿里就是一個偉大的公司。所以很多的小活動會議上,會產生很多很多的火花。

  我非常相信整個中國過去的經濟發展是和資本息息相關的,資本會在整個企業的發展之中起到舉足輕重的作用。

  第一個圖,我先給大家講一下,這個圖形雖然最近左邊來講和中國的私募股權投資的數量,在最近的投資量一年多下降比較多一點,這個行業是非常龐大的。中國每年大概有一萬多億人民幣,對我們所知道的VC和PE投資到了很多的創業公司里,給他們提供資金,讓他們變得越來越大。

  中國并購市場大家也看到了,現在市場整個趨向飽和的時候,快速發展,在一級市場只是賺快錢的商業模式,對VC來講也慢慢在消失,比如在互聯網新經濟方面一些我的觀點。但是并購越來越多,各種各樣的原因,有的第一代創業者,等到自己的年齡到了六七十歲,他的獨生子女愿意的時候,也有可能把自己的企業賣給了其他人。

  另外大型的企業,做到足夠強大的時候,他單單從內部增長已經變得越來越慢,他需要通過并購和整合的方式把自己做強作大。世界上很多強大的企業,包括中國的BAT都是這樣做得,所以并購數量在急劇的增加。不管是VC、PE五、一級市場或者通過市場并購,都是資本在起作用,如果資本有好的團隊和好的市場,可以促生非常龐大的公司。

  股權投資也是為創業的盟友。在過去中國改革開放的前二三十年,基本上我們的企業家都是靠自有資本一點一點的多元化。企業越來越大,但是在新經濟行業里,靠這種資本原始積累一點點的往上滾的方式,可能已經不能滿足我們企業成長的訴求,這個時候就有一種新的概念,叫風險投資,叫VC。

  16年前我介入這個行業的時候,大概有一兩百號人,中國基本上做VC和PE投資的人全聚齊了。現在這個行業里有十多萬從業大軍,基金業協會可能有三萬支之多,整個VC和PE規模達到九萬億元人民幣,是一個非常非常龐大的數字。

  另外分析一下,中國在過去的互聯網,特別是新經濟主要大量的資本投入,還是外資,不是國內的資本,因為我們國內的VC和PE才剛剛開始這個行業不久。突然遇到了資管新規,所以數量就會跌下來。另外在有些行業里,我們知道互聯網、新經濟、高科技、半導體等等,是需要投資人很有耐心的。中國最偉大的成功公司都是國外的資本,特別是美國的資本來支持的,所以有今天的

  ,,和小米,隨便一家都是這樣的公司。外國資本的介入,VC帶來新的理念使得我們國內的行業得到迅速的發展。

  幾個大的趨勢,資本里面頭部的VC和PE,做得越好,融資不容易,做得一般,資金也不容易融,這跟我們做企業難道不一樣嗎,如果你在一個行業里,不是行業的前兩三名,你的很多很多運營出問題。第一,你可能不一定能融到錢;第二,進行客戶競爭的時候,拿不到好價錢,所以這個行業里也是一樣的。

  最近國家的資本是各種各樣的,包括國家新的半導體的2000多億人民幣新的基金的產生,都是數千億的國有資本。但是民營企業的資本來說,我覺得VCP相對弱一些,跟最近很多的民營企業在資金上遇到的問題和經營上遇到的問題,也有關系。但是外國投資人以美金為主的資本,對中國還是非常感興趣的,可以繼續加大對整個中國的投資。

  我這次去利雅得做得沙漠達沃斯,6000多人參加,基本上主流基金的老板都去了,像黑石、利雅得,世界最的CEO都去了。中東幾個主流基金的主席也去了,所以他們也對中國產生了非常好的興趣,所以想把大量的資金投向中國。我們相信未來,雖然中國經濟遇到各種各樣的困難,但是在很多的地方是非常有活力的,所以各種各樣的資本,VCP,對中國有創業的企業還是有熱度的。

  2019年來,我們行業里面錢都投到哪兒去了?你看企業服務是投資數量最多的,醫療健康越來越多。大家可以看一下整個中國VC和PE基金在整個未來的投資大的趨勢,VC和PE這個行業是敏感度最靈敏的,它絕對不能等到一個企業成熟了再去投資,有點太晚了。

  它得提前去賭,賭對跑道以后,等它起來的時候,你看到的時候他就把賺了。這是一堆優秀的人做得事情,企業服務和醫療健康等等,是一個非常非常好的方面;人工智能等等,都是很好的方向。

  我們2月份的時候,馬化騰講過騰訊,他說過去中國的20年,主要是一個消費互聯網的20年,但是未來肯定是產業互聯網的10年、20年。

  從這個方面來講,對消費互聯網來講,對投資和業務增大的障礙是什么?增長放緩了,現在人數在增加,如果今天呢做一個ToC互聯網的一般創業公司,其實很難的,越來越難了。因為所有的巨頭都在那個地方,他們也在做,他們資源比我們多很多。

  這個時候就逐漸的向科技賦能,現在新的科技技術和互聯網技術就會被拿來,在我們現實所謂的企業之中,使得他們的科技賦能,互聯網的賦能,得到更有效的發展。

  最近我們一個PE投資的百利鞋業,把一個上市公司私有化,給它里面的業務進行科技賦能,把它效率提得更高。拿出一個子公司分拆再上市,整個上市公司的估值越來越牛,這個角度來講科技對傳統企業的賦能是非常非常有成效的。

  他們都說他們要投科技,投企業服務,我的本科是學計算機的,我的博士是學人工智能的,所以我是典型的在做企業服務這一塊的。我們在看這個行業的時候,其實很多很多的中國的VC和PE基金是不看企業服務的,都要看商業模式,第一個,聽得懂;第二個,發展的確非常迅速。

  等到這個階段過去了以后,我們所遇到了新的投資的挑戰,就是如何來理解科技的發展,然后把資金投進去。

  舉例子,中美的上市公司進行了一些比較,左邊是美國一些上市公司,右邊是中國的上市公司,黑色是消費互聯網的上市公司,紅色是企業服務的公司,做科技的公司。在美國可以看到,基本上消費互聯網和企業服務這塊和科技,基本上是對分的。在中國所有主流的一些上市公司都是傳統的消費互聯網公司,而我們非常大的一些企業服務公司,都非常小。但是不是說中國沒有這個市場,我們認為這個市場正在來臨,這就是我們未來得投資機會。

  另外一點,中國的概念,人工智能是一個很大的技術,在論壇上孫正義就說他要賭人工智能,我覺得是中國更大的機會所引發出來的跟5G相關的。現在大家聊5G有兩種觀念,有一種特別相信5G,但是有一種人對5G發展有很大的懷疑的態。最大的態度之一就是投資量的問題,第二個就是5G的頻率比較高,對企業穿透不一定有4G那么多,但是當5G和4G可以平行的時候,實際上我們的覆蓋應該沒有問題的,但是5G帶來的性的變化非常非常之多。

  5G的出現,不僅僅是速度快了一點。我們有4G的出現,導致我們可以非常有效的把人和人連接起來。所以中國有十幾億人口,所以我們產生了巨大的互聯網,但是5G出現了以后還有一個非常低延時的能力。

  因為結構的問題,它使產生很多的東西,比如邊緣計算,帶寬大了,把計算放到邊緣,對企業來說是性的變化。有了5G以后,它可以不單單是十億的東西可以連接起來,可能是百億、千億個物連接利用,叫IOT因特爾。各種各樣的設備連接起來,其實自動駕駛汽車就是典型的移動中的物體。

  在這種情況下,我們幾十億幾百億,上千個東西連在一起的時候,我們傳統的數據庫結構會行得通嗎?我們傳統的操作系統會遇到挑戰等等各種各樣的問題,機會也會產生。

  另外有了很多設備以后,有了很多很多的IOT.5G連接的設備無處不在的時候,我們就會收集特別特別多的大數據,數據多了以后,我們可能就會用人工智能的方式對數據進行分析。實際上我們得到的信息更加多了,我們會產生一些新的模型和新的方式。

  4G來的時候,大家沒有想象到抖音會火起來,3G的時候抖音特別不順暢,但是5G來了以后我們還有什么樣的應用?其實想象空間還是非常大的。

  所以在這時候,我覺得對于我們所在的創業者來講,對投資人來講,其實是一樣的,充滿了很多的想象機會。所以在中國乃至全球的整個的企業發展之中,創業機會永遠存在。

  我是一個創業者,創造的第一個公司賣掉了,第二個公司上市了,第三個公司是漢能投資。幫助了很多其他的公司,讓他們上市,從小變大,變成百億千億美金的公司。所以在他們成長的過程,我總感覺到其實只要有夢想。你有想法,我們是有資金進行配合的,這個資金鏈還比較大的,等你實現你夢想的時候,你可能就會變成一個行業非常非常優秀的領導者。

  所以在這里面我覺得其實5G、人工智能、物聯網、IOT等等機會對新零售創業者產生了很大的創業機會。

  另一塊,在醫療健康方面。我們每一年有一些中國的CEO,一二十個人,比如世界五百強的CEO,我們去每個學校讀書,第一年MIT,第二年耶魯,第三年哥倫比亞、普林斯頓,還有第四年,我們個別是有學醫療的,跟醫療相關的,也做了這樣的公司。

  我們傳統的醫療基因科學各方面和科技,跟我們的人工智能、大數據結合起來了,我們可以把很多很多不同的東西放在大的數據庫里,要進行分析、追蹤。所以我們認為有可能在不遠的將來,像癌癥這樣的疾病就可以解決,我們可以提早的判斷我們會得什么樣的病進行預防。個性化的醫療都會產生,這就是醫療和高科技的一些結合。

  像養老,隨著我們人們生活水平不斷提高,我們科技技術的發展導致各種各樣的社會疾病,所以以前我們看不到的病變成了主流病。舉例子,老年癡呆癥、帕金森一些很主流的疾病,當然我們人類還在克服,當然社會提供的服務資源對他有幫助。

  我們縱觀社會科學在發展,過去老的問題被解決了以后,新的問題就會產生。而新的問題的產生,都是我們作為創業者所看到的機會,都是PE和VC看到的機會。所以這就是我們認為在行業層面,雖然大家看到了偉大的公司已經產生了,還有很多創業機會。

  在硅谷,最早的時候當時有一家公司做人工智能的瀏覽器,上市了以后幾年內就變成了十億二十億的公司。大家覺得這樣的公司太讓別人沒有機會了,沒有過幾天就發現有一家公司叫雅虎,從斯坦福產生了。這家公司突然變得無敵了,誰都覺得它的產品好,但是又被谷歌超越了。再過了幾年,臉書又出現了。

  、和,隨后出現了這樣的公司,緊接著、阿里巴巴、騰訊就崛起了。前幾年我們每年參加一個深圳的峰會,很多的觀眾問的問題說,有了你們三座大山,我們怎么創業?但是大家發現美團的崛起,今日頭條的崛起。所以創業這個事情,現在是融資最困難的時候,但是有時候在寒冬時節創業是一個最好的時期。因為你是真正有夢想的走在創業這條路上,不是資本主義者。

  中國的新經濟企業三大方面,跟傳統企業有一些區別。在互聯網高科技這一塊,特別是互聯網這一塊,我們是以用戶數量和增長,也就是用戶用這個APP的DAU,每日活躍數的時間所衡量一個企業的價值。在這個時候大量的資本和資源都在向互聯網企業靠攏,這就是為什么最近大家看到了很多國內的傳統的上市高科技公司,很多的市值都是幾百億上千億的高科技公司。都希望能拿到互聯網BAT的投資,所以這些企業不但給了資金,也給你很多流量和其他各方面的資源支持。

  巨頭的生態圈也在逐漸的建立,基本上大的互聯網公司都有投資部。所以對中國的PE和VC這些朋友們,他們最大的競爭對手不是別人,可能是BAT。騰訊每一年投資量投出去一千億人民幣,阿里巴巴也是一樣。這里面中國一年一萬多億,其實百分之幾十是被他們幾家拿掉的,量非常大。

  其實在不同階段的企業做得方式是不太一樣的,就是建立自己很強的生態圈。因為企業在這個規模的時候,它都有競爭對手,它都有它的敵人,它的敵人就會像一個航空母艦一樣,在旁邊有很多巡洋艦,這種巡洋艦不單單的需要合作關系,寫合同是非常不長久的,這個時候如果有資本的紐帶在里面,騰訊在電商里面進行滲透。

  我們講到了BAT要大生態,我們其他的中型企業小型企業其實每個都要大生態,即使到了我們最底層剛剛創業的企業也有它的生態。他有他的朋友圈、叔叔阿姨,等到朋友圈需要自己融資創業的時候,天使投資就從這里來的。

  我們在企業的任何階段,都要如何使得自己的戰略資源和合作伙伴能打成一個自己的小生態圈,不同的階段公司動用的實力和財力和方式是不一樣的,但是概念都是存在的。

  今天也講了創業者,什么樣的企業VC會投,什么樣的創業者會做得越來越好?從PEVC來講不是一般的天使投資和戰略投資,還是要賺錢的。所以當您跟這個行業融通的時候,一定要給他講一個,或者你自己所在的行業非常巨大的市場,太小了一線的投資人不會看。他就要賭未來的

  第二個,一定要有非常優秀的團隊,因為正是這個團隊跟這些投資人客戶進行交流和溝通。如果你沒有非常好的團隊,其實很難讓那些投資人寫出票子。因為他就會問這么年輕,這么小的公司,我怎么敢投你。在中國任何一個想法的公司都有很多人在做,千萬不要以為你是唯一的商業模式執行者。

  第三點,行業地位。有的人不領先,但是通過他的方式領先了。我們曾經投過一家公司叫框架傳媒,我們都是不領先的七八個公司,整合在一起,后來賣給分眾,現在是分眾里面三分之一的經濟來源。所以這個就是通過并購的方式把企業做到了行業第一,要么就是自己行業的第一名。

  商業模式一定要可持續性,過去的幾年里,因為中國的確市場非常非常熱鬧,所以很多的燒錢業務都非常非常容易融到錢。但是今天特別,所以從這個方面來講,我覺得現在很燒錢的企業,現在已經不賺錢了。投資人很多沒有那個膽量砸錢,中國也有很多最近燒錢的企業,再融的就會產生問題。做企業一定要想明白燒錢會不會燒出這個企業的可持續性,不要把錢補貼給了白眼狼,你一旦補貼人就不見了,這種商業模式是最差的,燒錢要燒出技術。

  另外一個,我們現在跟過去不一樣了,第一,要有資本,資本在今天飛速發展的企業中,扮演著極其重要的角色。他們就短短的時間里,通過資本變成了上市公司,你要一點點自己積累,就非常非常難。

  ,在科技領域里面是中國頭部的企業,很有幸在過去這么多年根中國合作伙伴進行創業,特別是互聯網的方面成長。我還碰到了很多很多的合作投資過的企業,現在是五萬萬員工,所以感覺他們的成長產生的就業機會給中國的整個科技比較也起到了很大的作用。希望我們的這些資本能根大家站在一起,不管你今天已經是非常龐大巨大的企業,包括那些小企業,我們都有合作點。希望把中國的企業,給創業者插上資本的翅膀,給他們從一個億的市值營業額到一百億、一千億、一萬億,這是中國的企業逐漸在國內打好市場以要走向世界的躋身點,謝謝大家。

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