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科創板炒新熱情下降是好事 說明投資者更加理性

發布時間:2019-11-04 15:20:36 已有: 人閱讀

  科創板新股的收益水平已經不如主板新股。其中的原因有兩個,一是科創板新股的發行價相對于主板更加

  第二點就是當前科創板整個市場都處于底部區域,投機者的參與熱情較低,故而買賣力量對比更加偏向于賣方,所以新股上市漲幅也大幅回落。

  投資者或許可以發現,散戶占比越低的市場也就越發理性。例如新三板市場要求500萬元起步的投資門檻,故而新三板的估值水平相對主板來說更加謹慎;科創板要求50萬元的開戶門檻,所以估值也比主板顯示出更高的性價比。再看主板市場,散戶投資者的占比最高,于是各種投機性也最強。

  在本欄看來,投機性強正是一個最大的吸引力,但同時也是最大的風險點。投機性強的會有更多更頻繁的行情,也就有更多的盈利機會。事實上,如果能夠通過投機獲得收益,投資者是不愿意進行長期價值投資的,國際成熟之所以價值投資為主流,是因為那里缺乏投機性,誰敢惡意炒高股價,誰就得高位舉杠鈴。

  但是在一個投機性比較強的里,如果有人帶頭進行投機炒作,只要概念題材足夠吸引人,就能夠吸引其他小型投機者跟風,于是就有“博傻”行情,而這種“博傻”行情是依靠資金力量強行扭曲估值體系,最后的結果就是不斷積累風險,最終泡沫破裂,風險集中釋放。

  本欄歷來反對過度投機,因為過度的投機不僅會導致中小投資者出現巨大投資虧損,還會誘發各種違法違規行為。例如內幕交易和操縱股價,因為在一個投機性很強的市場里,內幕交易和操縱股價的違規收益更大,故而也會刺激更多的人鋌而走險。

  在一個價值投資的市場里,一個重磅利好或許能夠刺激股價上漲20%,但在一個投機性很強的市場里,同樣的利好可能會出現連續6個或者更多的漲停板,然后一段時間后股價再回落30%,這多漲出來的上影線部分就能夠成為違規交易者的額外利潤。故本欄說,投機性太強的市場還容易刺激違規交易。

  現在科創板的新股炒作開始降溫,反映出投機性開始減弱,這有利于科創板率先成為一個更為公平公正公開的投資場所,價值投資不是藍籌股專有,任何一家公司都有自己的合理價值,只要投資者根據合理價值買賣股票,就是價值投資。本欄認為,科創板有機會成為A場最有價值、最有活力、最有流動性的一個板塊。

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